中国玻璃(6.71,中国钻研-0.14,-2.04%,经济通实时行情)(3300.HK)-需要不断发达，新产能逐渐释放贡献支出。玻璃
　　传统旺季下需要向好，回升新产能开始释放：下半年是空间玻璃行业的旺季地址，行业的市场需要部份向好。公司在南京基地的中国钻研靠前条超白压延破费线，以及东台基地的玻璃第二条线均不才半年陆续投产，该两条线的回升年产能分说为40万重箱与395万重箱。由于需要发达，空间且产物价钱坚持在高位，市场南京一线自2010年9月投产后每一个月的中国钻研利润可达300万元金额。东台是玻璃公司在线Low-E玻璃的主要基地，当初两条线均已经建成投产，回升而Low-E的空间配置装备部署正在加装历程中，因此在2010年其临时破费的市场是艰深玻璃产物；在单薄需要的建议下，下半年该两条线都抵达满负荷破费，有力的为公司贡献了新的支出源头。估量东台的两条线将分说在2011的上半年与下半年可实现Low-E的破费。
　　在线Low-E技术优异且可复制，未来可快捷扩展提供量：公司是当初大部份国家仅有的三家具备在线Low-E与在线TCO镀膜自主知识产权的公司之一。该类技术在国内处于优异的位置，而且为公司节约了大批的技术引进老本。当初其余玻璃企业引入一条在线Low-E的破费线需要挨近一亿的老本，而中国玻璃在仅需3000万即可在破费线上加之该工艺。此外，公司现已经将相关的技术与工艺在新的破费线上实现为了复制，具备了快捷扩展破费规模的能耐。在预期未来节能减排匆匆使Low-E需要高速削减的条件下，公司将能成为首批直接受益的破费商。
　　节能与新能源产物将成主要产物，适宜“十二五”妄想要点：“十二五”妄想中，节能减排排在了七大策略新兴财富的紧张位置，已经成为了我国未来睁开的重中之重。而以Low-E玻璃为代表的节能玻璃又是修筑节能使掷中颇为紧张的一项，未来在政策的驱动下，其增长空间颇为重大。公司妄想在2012年将产物妄想中节能与新能源玻璃的占比后退至50%，2013年将低附加值的产物占比进一步着落至25%，而在线Low-E与TCO的毛利率分说能抵达50%与70%以上，因此要点睁开此类产物不光适宜市场需要，而且对于后退及晃动毛利率也起到紧张熏染。
　　坚持买入评级，上调目的价至9.2港元：由于2010年下半年公司新增破费线的投产后部份需要发达，销量与价钱均在高位，对于公司的支出起到紧张的提升熏染，因此咱们上调2010年的支出至31.4亿元，归属母公司净利润2.99亿元。据此调高目的价至9.2港元，至关于2010年与2011年12.5倍与9.6倍PE，较现价有34.3%的回升空间。